Imobiliário Comercial: Desafios e Sinais de Recuperação no Segmento de Escritórios

O mercado global de escritórios atravessa um período de transformação desde a pandemia. A consolidação do trabalho híbrido, a redefinição das necessidades das empresas e a pressão sobre ativos obsoletos criaram desafios relevantes para investidores e proprietários. Ainda assim, alguns sinais recentes indicam que o setor poderá estar a entrar numa nova fase de estabilização e reposicionamento.

O Impacto Estrutural da Pandemia

Entre 2020 e 2023, o setor de escritórios enfrentou uma das maiores correções da sua história recente. A adoção massiva do trabalho remoto reduziu a ocupação física dos escritórios e levou muitas empresas, especialmente no setor tecnológico, a reduzir área ou colocar espaços no mercado de subarrendamento.

Cidades altamente dependentes de empresas tecnológicas, como São Francisco, tornaram-se um símbolo desta transformação. Durante este período, as taxas de desocupação atingiram níveis historicamente elevados e vários ativos perderam valor.

No entanto, a fase mais crítica parece estar a passar.

Portugal: Um Mercado Resiliente e com Procura Internacional

Em Portugal, o mercado de escritórios tem mostrado uma dinâmica distinta, com níveis de desocupação relativamente baixos em comparação com outras cidades europeias.

Em Lisboa, a taxa de desocupação rondava 8,3% em 2025, refletindo um mercado relativamente equilibrado entre oferta e procura.

Ao mesmo tempo, cerca de 63% da absorção de escritórios no início de 2025 foi gerada por empresas internacionais, reforçando o posicionamento da cidade como hub tecnológico e de serviços.

Outro fator relevante é a escassez de espaços de elevada qualidade. Apenas 15–20% do stock de escritórios em Lisboa corresponde a edifícios Grade A, criando oportunidades para investimento em requalificação e novos projetos.

Esta tendência está alinhada com a evolução do mercado global: empresas continuam a procurar escritórios, mas com requisitos muito mais exigentes.

O Futuro do Mercado de Escritórios

Os sinais mais claros da nova fase do mercado incluem:

• maior seletividade por parte dos ocupantes

• procura concentrada em ativos de qualidade superior

• crescimento impulsionado por setores inovadores, como tecnologia e inteligência artificial

• oportunidades de criação de valor através de requalificação de ativos existentes

  
  

Para investidores e gestores imobiliários, o desafio já não é apenas preencher espaço. É reposicionar ativos para responder a uma nova geração de utilizadores e modelos de trabalho.