Bedrijfsverkoop en M&A

Wanneer het bedrijf consistente resultaten laat zien, de markt ontvankelijk is voor de sector en de ondernemer klaar is voor het proces. Harbor Partners kan een gratis voorlopige waardering uitvoeren.

Een grondig M&A-proces duurt doorgaans 6 tot 12 maanden, van de initiële voorbereiding tot de closing. Eenvoudigere processen kunnen sneller worden afgerond.

De meest gebruikte methode is de genormaliseerde EBITDA-multiple, aangevuld met DCF en een analyse van vergelijkbare transacties. Harbor Partners stelt een indicatieve waardering op als onderdeel van de diagnosefase.

De enterprise value is de waarde van de onderneming als geheel; de equity value is wat de aandeelhouder ontvangt na aftrek van de nettoschuld en correctie van het werkkapitaal. Het verschil kan aanzienlijk zijn.

Ja. Harbor Partners hanteert strikte vertrouwelijkheidsprotocollen: een bilaterale NDA vóór elke informatie-uitwisseling, een dataroom met toegangscontrole en een selectieve benadering van gekwalificeerde tegenpartijen.

Dat hangt af van uw doelstellingen. Strategische kopers kunnen betalen voor synergieën; financiële investeerders (private equity) kunnen continuïteit en een tweede exit bieden. Een competitief proces maakt het mogelijk beide onder gelijke voorwaarden te vergelijken.

U kunt rechtstreeks onderhandelen, maar verkopen aan één enkele koper zonder concurrerende spanning laat vaak waarde op tafel liggen en stelt u bloot aan procesrisico. Een adviseur beschermt de prijs, de vertrouwelijkheid en uw tijd.

Een vrijblijvend eerste evaluatiegesprek om uw doelstellingen te begrijpen, een voorlopig beeld te geven van waarde en haalbaarheid, en het proces toe te lichten. Het is vertrouwelijk.

Ons honorariummodel is afgestemd op het resultaat: doorgaans een bescheiden retainer om het voorbereidende werk te dekken, plus een success fee die bij de closing wordt betaald. Zo valt onze prikkel rechtstreeks samen met de uwe, de uiteindelijke prijs maximaliseren.

Ja. Veel ondernemers verkopen een meerderheids- of minderheidsbelang en blijven betrokken, of stappen in met een private-equitypartner voor een gedeeltelijke exit met een tweede verkoop later. Wij structureren het proces rond uw doelstellingen, of het nu om een volledige verkoop of een gedeeltelijke vervreemding gaat.

Een concurrent kan door de synergieën de koper zijn die het meest betaalt, maar deze benadering vergt extra zorgvuldigheid met vertrouwelijke informatie. Wij delen gegevens in gecontroleerde fasen en voeren een competitief proces, zodat een strategische rivaal nooit uw enige optie is.

Ja. Opvolging en het ontbreken van een opvolger behoren tot de meest voorkomende aanleidingen voor een verkoop. Wij behandelen de commerciële, emotionele en continuïteitsaspecten van een familiebedrijf, inclusief opties die het team en het erfgoed behouden.

Ja. De nettoschuld wordt afgetrokken van de enterprise value om tot de equity value te komen die de aandeelhouder ontvangt, dus schuld beïnvloedt de prijs maar verhindert de verkoop niet. Een duidelijk beeld van de schuld maakt deel uit van de diagnosefase en van het verkoopverhaal.

Ja. Onze lijst van tegenpartijen omvat Portugese en internationale strategische kopers, private-equityfondsen en family offices. Voor veel verkopers is het juist bij cross-border kopers dat de beste prijs te vinden is.

Wij zijn gevestigd aan de Avenida da Liberdade in Lissabon, maar wij adviseren ondernemers in het hele land, Porto, het Noorden, het Centrum, de Algarve en de overige regio's. Een sell-sideproces wordt zowel op afstand als ter plaatse gevoerd naargelang nodig, waar uw bedrijf zich ook bevindt.

Harbor Partners richt zich op transacties met een enterprise value tussen €3M en €50M, het small- en mid-capsegment, dat vaak slecht bediend wordt door de grote investeringsbanken. Als u twijfelt waar uw bedrijf zich bevindt, geeft het eerste evaluatiegesprek duidelijkheid.

Ons eigen proces verloopt in vijf fasen: diagnose en voorbereiding, identificatie van tegenpartijen, competitief proces, onderhandeling en due diligence, en closing met ondersteuning na de transactie. Elke fase kent duidelijke deliverables en houdt u in controle over de beslissingen.

De fase van diagnose en voorbereiding duurt doorgaans vier tot zes weken. Zij omvat de analyse van het bedrijf, de normalisering van EBITDA, de identificatie van value drivers en detractoren, en de voorbereiding van het Information Memorandum en het financieel model.

U geeft toegang tot de financiële en operationele informatie van het bedrijf, neemt deel aan de belangrijkste beslissingen en aan geselecteerde gesprekken met kopers, en vertrouwt ons de dagelijkse leiding van het proces toe. Het doel is uw tijd te beschermen, zodat u het bedrijf blijft leiden terwijl wij de verkoop voeren.

Doorgaans recente jaarrekeningen, managementrapportages, het klantenbestand en contracten, en operationele gegevens. Wij helpen alles te structureren in een Information Memorandum en een gecontroleerde dataroom; goed voorbereide informatie is wat het vertrouwen van de koper in de due diligence beschermt.

De success fee wordt bij de closing betaald, dat wil zeggen, alleen wanneer de transactie daadwerkelijk tot stand komt. De bescheiden retainer dekt het initiële voorbereidende werk, zodat het grootste deel van ons honorarium afhangt van het tot een succesvolle exit brengen van uw bedrijf.

De retainer dekt het initiële voorbereidende werk, analyse van het bedrijf, normalisering van EBITDA, het Information Memorandum en het financieel model waarop het hele proces rust. Hij is bewust bescheiden, waarbij de afstemming op uw resultaat bij de success fee ligt die bij de closing wordt betaald.

Consistente resultaten, een geloofwaardig groeitraject, terugkerende omzet en een overdraagbaar vermogen om resultaten te genereren dat niet van de eigenaar afhangt, doen de waarde stijgen; klantconcentratie, niet-gedocumenteerde of van de eigenaar afhankelijke resultaten en slecht voorbereide financiële informatie doen haar dalen. De normalisering van EBITDA verschuift vaak het uiteindelijke cijfer meer dan de multiple zelf.

Wij beperken het risico van lekken vanaf het begin met een bilaterale NDA vóór elke informatie-uitwisseling, een dataroom met toegangscontrole en een selectieve benadering van gekwalificeerde tegenpartijen. Een competitief proces voeren betekent bovendien dat u, als een koper afhaakt, niet met één enkele optie achterblijft.

Voortijdige bekendmaking aan medewerkers, de markt of de concurrentie is een van de meest voorkomende en schadelijke fouten. Wij voeren het proces onder strikte vertrouwelijkheid en adviseren of en wanneer sleutelpersonen te betrekken, doorgaans pas in latere en gecontroleerde fasen.

Wij specialiseren ons in het segment van €3M–€50M dat de grote investeringsbanken doorgaans slecht bedienen, en de senior partners voeren uw proces dagelijks zelf in plaats van het te delegeren aan junior teams. U krijgt de rigueur van private equity met senior aandacht en één geïntegreerd aanspreekpunt.

Ja, wij coördineren het algehele proces en de onderhandeling, en werken samen met uw juridische en fiscale adviseurs, die de opstelling van de SPA en de fiscale structurering verzorgen. Onze rol is het sell-sideproces te voeren en deze specialisten te orkestreren om de deal op koers te houden.

Wij zijn een M&A-adviesfirma, geen tussenpersoon die alleen een bedrijf adverteert en op biedingen wacht. Wij bouwen een verkoopverhaal, voeren een vertrouwelijk en competitief proces met strategische en financiële kopers, en beheren de onderhandeling en de due diligence van begin tot eind, altijd uitsluitend ten dienste van de verkoper.

In een sell-sidemandaat werken wij uitsluitend voor u, de verkoper, zonder dubbele vertegenwoordiging. Ons honorariummodel is afgestemd op het resultaat, dus onze prikkel is uw uiteindelijke prijs te maximaliseren en niet om een willekeurige deal haastig te sluiten.

Ja. Wij werken cross-border en behandelen regelmatig internationale tegenpartijen, dus wij kunnen niet-ingezeten en buitenlandse aandeelhouders adviseren bij de verkoop van een Portugees bedrijf. Wij raden aan vroegtijdig een fiscalist te betrekken, aangezien de fiscale residentie de structuur en het netto-ontvangen bedrag wezenlijk beïnvloedt.

Bij een share deal verkoopt u de aandelen van het bedrijf; bij een asset deal verkoopt u specifieke activa en passiva van de onderneming. De keuze heeft wezenlijke fiscale en juridische gevolgen en wordt doorgaans bepaald voordat het proces begint, wij raden een fiscalist aan om dit in uw geval te optimaliseren.

Een earnout is een uitgesteld deel van de prijs, afhankelijk van het behalen van toekomstige doelstellingen die na de closing zijn overeengekomen. Hij dient vaak om een waarderingsverschil tussen koper en verkoper te overbruggen; wij onderhandelen de voorwaarden zodat deze realistisch zijn en u afdoende beschermen.

Ja. Naast sell-sidemandaten adviseert onze afdeling Corporate Finance ook buy-side-acquisities, met dezelfde rigueur op het gebied van targetidentificatie, waardering en onderhandeling. Neem contact op om een acquisitiestrategie te bespreken.

Harbor Partners heeft reeds meer dan €300M aan transacties geadviseerd en werd erkend in de Forbes 30 Under 30 Europe. Wij kunnen verifieerbare referenties delen als onderdeel van het kennismakingsproces, trackrecord en referenties zijn juist wat u bij elke adviseur moet beoordelen.

De vijfde fase van ons proces dekt de closingvoorwaarden, completion accounts, earnouts en andere uitstelstructuren, evenals ondersteuning na de closing waar van toepassing. Het doel is een schone closing en een soepele overgang, en niet bij de ondertekening te verdwijnen.

Ja, het eerste evaluatiegesprek is gratis en vrijblijvend. Wij bespreken uw doelstellingen, geven een voorlopig beeld van waarde en haalbaarheid en lichten het proces toe; als het zinvol is om door te gaan, leggen wij vervolgens het mandaat vast en starten wij de diagnosefase.

Neem contact op via de contactpagina, per e-mail naar geral@harborpartners.pt of telefonisch op +351 910 663 251, en wij plannen een eerste vertrouwelijk gesprek. Dat contact is de eerste stap, vrijblijvend.

Onze M&A-praktijk richt zich doorgaans op transacties met een enterprise value tussen €3M en €50M, dus een deal ruim onder dat bereik kan buiten ons gebruikelijke werkgebied vallen. Het beste is het gratis eerste evaluatiegesprek, waar wij uw situatie kunnen analyseren en u kunnen oriënteren.

Ons sell-side-M&A-proces is gekalibreerd voor enterprise values tussen €3M en €50M, dus een aanzienlijk grotere transactie valt boven ons gebruikelijke bereik. Wij stellen voor dit aan te kaarten in het gratis eerste evaluatiegesprek, om transparant te zijn over de passendheid voordat u zich ergens toe verbindt.

Geen enkele methode is systematisch de hoogste; elk legt verschillende aspecten vast, waarbij de EBITDA-multiple de huidige rentabiliteit weerspiegelt, de DCF de toekomstige kasstromen en de vergelijkbare transacties de markt. Wij trianguleren doorgaans tussen deze methoden in plaats van te kiezen voor degene die de waarde opblaast, aangezien kopers de onderliggende aannames zullen toetsen.

Wij werken op een selectieve basis en benaderen een zorgvuldig samengestelde groep tegenpartijen onder NDA in plaats van de opportuniteit breed bekend te maken. Dit beschermt de vertrouwelijkheid en bereikt kopers met een echte fit, in plaats van het bruto aantal contacten te maximaliseren.

De dataroom verzamelt de documentatie en informatie die kopers nodig hebben voor de due diligence, en de toegang wordt geregeld door een NDA en selectief vrijgegeven naarmate het proces vordert. Wij helpen dat materiaal te ordenen en voor te bereiden, zodat gevoelige informatie alleen aan gekwalificeerde en geëngageerde tegenpartijen wordt onthuld.

Onze M&A-mandaten zijn opgebouwd uit retainer plus success fee, en wij leggen tijdens het eerste evaluatiegesprek uit hoe die twee componenten in uw specifieke mandaat op elkaar aansluiten. De exacte mechaniek wordt vooraf overeengekomen, zonder verrassingen, en in die eerste fase is er geen enkele verplichting.

Ja, het verkopen van een deel van een onderneming in plaats van het geheel valt binnen ons sell-side, en wij kunnen de perimeter dienovereenkomstig structureren. Wij zouden bepalen wat in de transactie is inbegrepen en op die basis waarderen, zoals bij elk ander mandaat.

De enterprise value weerspiegelt de onderneming zelf, terwijl de equity value, dichter bij wat de aandeelhouders ontvangen, wordt verkregen na correctie van posten als schuld en kas. Wij modelleren die brug expliciet, zodat u het verschil begrijpt tussen de kopwaarde en uw netto-opbrengst.

Ons sell-sideproces verloopt doorgaans in 6-12 maanden, en wij werken op cross-border basis met kopers buiten Portugal. Internationale transacties kunnen extra stappen met zich meebrengen, dus de exacte duur hangt af van de betrokken partijen en de complexiteit.

In elk mandaat vertegenwoordigen wij uitsluitend één zijde, dus wanneer u ons inschakelt om te verkopen, werken wij voor u en voor uw belangen. Onze buy-sidecapaciteit is een aparte dienstlijn, gebruikt voor andere cliënten en mandaten.

Wij concentreren ons op de corporate-finance- en M&A-adviescomponent van de transactie; voor fiscale aangelegenheden zoals meerwaarden raden wij samenwerking met een toegewijde fiscaal specialist aan. Wij coördineren met uw juridische en fiscale adviseurs, zodat de structuur van de deal en de fiscale behandeling samen worden afgewogen.

Problemen die bij de due diligence opduiken beëindigen niet automatisch een deal; zij worden vaak punten die via de structuur worden opgelost, zoals prijsaanpassingen of mechanismen als een earnout. Onze rol is het proces te beheren en te helpen voorwaarden te heronderhandelen, zodat waar mogelijk een werkbare transactie wordt bereikt.

Zelfs met een inbound koper in de hand komt de waarde van advies uit de waardering, structurering en onderhandeling, zodat u niet verankerd raakt aan één enkel ongevraagd bod. Wij kunnen die specifieke benadering analyseren in het gratis eerste evaluatiegesprek en adviseren of het verbreden van het proces uw positie zou versterken.

Naast M&A heeft ons strategieadviesteam meer dan 50 jaar gecombineerde ervaring in sectoren zoals transport, luchtvaart, keramiek, datacenters en industrie, wat de manier informeert waarop wij gespecialiseerde deals benaderen. Het gratis eerste evaluatiegesprek is het moment om de sectorfit te toetsen voordat u zich verbindt.

Onze strategieadviespraktijk biedt commercial due diligence (CDD) en financial due diligence (FDD), die kunnen worden gebruikt om uw bedrijf te toetsen en te presenteren vóór een verkoop. Deze vooraf voorbereiden helpt de vragen van kopers te anticiperen en vermindert verrassingen later in het proces.

Ja, naast M&A hebben wij een toegewijde praktijk Commercial Real Estate die Capital Markets en Debt Advisory dekt voor eigenaren en investeerders, zodat het vastgoed als onderdeel van de algehele structuur kan worden afgewogen. Wij werken uitsluitend voor de zijde van de eigenaar of investeerder, wat dat advies afgestemd houdt op uw belangen.

Wij onderbouwen de EBITDA-multiple op vergelijkbare transacties, bewijs van soortgelijke deals en transacties, in plaats van een generieke waarde toe te passen. Dit houdt de verwachting verdedigbaar wanneer kopers haar toetsen, en wij kruisen haar met de DCF en andere methoden.

Hoewel ons kantoor aan de Avenida da Liberdade in Lissabon is, opereren wij landelijk en op cross-border basis, dus de locatie binnen Portugal is geen belemmering. Wij kunnen beginnen met het gratis eerste evaluatiegesprek, ongeacht waar uw bedrijf is gevestigd.