M&A-Berater

Ein M&A-Berater ist der Fachmann, der eine Transaktion, den Kauf, Verkauf oder die Finanzierung eines Unternehmens, von der Bewertung bis zum Abschluss konzipiert und steuert und dabei als zentrale Verantwortungsstelle für den Mandanten fungiert.

Die übliche Struktur kombiniert einen Retainer mit einer beim Abschluss fälligen Success Fee, in der Regel ein Prozentsatz des Transaktionswerts. Ein erfolgsabhängiges Modell richtet den Anreiz des Beraters an dem des Mandanten aus.

Große Investmentbanken konzentrieren sich auf Transaktionen großen Umfangs. Ein spezialisierter M&A-Berater wie Harbor Partners bedient das Small-Cap-Segment (Enterprise Value 3 Mio. €–50 Mio. €), das von den großen Banken schlecht betreut wird, wobei Senior-Partner jedes Mandat führen.

Ja, Small Caps profitieren am meisten von einem Wettbewerbsprozess. Harbor Partners ist auf Transaktionen mit einem Enterprise Value zwischen 3 Mio. € und 50 Mio. € spezialisiert, genau das Segment, das die großen Banken ignorieren.

Ein sorgfältiger M&A-Prozess dauert in der Regel 6 bis 12 Monate, von der ersten Vorbereitung bis zum Abschluss. Allein die Phase der Bestandsaufnahme und Vorbereitung dauert etwa 4 bis 6 Wochen.

Ja. Harbor Partners wendet strenge Vertraulichkeitsprotokolle an: bilaterales NDA vor jeder Informationsweitergabe, ein Datenraum mit Zugriffskontrolle und eine selektive Ansprache qualifizierter Gegenparteien.

Eine Success Fee ist der Teil der Vergütung des Beraters, der nur dann gezahlt wird, wenn die Transaktion zustande kommt, üblicherweise ein Prozentsatz des Transaktionswerts. Sie richtet den Anreiz des Beraters auf das Erreichen des richtigen Ergebnisses aus.

Es beginnt mit einem ersten, unverbindlichen Bewertungsgespräch, um Ihre Ziele zu verstehen, eine vorläufige Einschätzung zu Wert und Machbarkeit zu geben und den Prozess zu erläutern. Es ist vertraulich.

Ja. Harbor Partners hat seinen Sitz an der Avenida da Liberdade in Lissabon, führt jedoch Mandate im ganzen Land und berät Unternehmer und Investoren in Porto, im Norden, im Zentrum, in der Algarve und darüber hinaus. Viele unserer Gegenparteien sind zudem international.

Bei einem Sell-Side-Mandat vertritt der Berater den Verkäufer und führt einen Wettbewerbsprozess, um Preis und Vertraulichkeit zu schützen. Bei einem Buy-Side-Mandat vertritt der Berater einen Erwerber und bringt Disziplin in Origination, Bewertung und Verhandlung ein, um eine Überzahlung zu vermeiden. Harbor Partners führt beide.

Ein strukturierter M&A-Prozess funktioniert am besten unter einem Exklusivmandat, da der Berater frühzeitig erheblich in Vorbereitung, Bewertung und Origination investiert. Die Exklusivität hält zudem die Marktansprache kontrolliert und vertraulich, was genau das ist, was den Preis schützt.

Bei jeder Transaktion vertritt Harbor Partners nur eine Seite, den Verkäufer oder den Käufer, sodass unser Anreiz vollständig auf den Mandanten ausgerichtet ist. Ein auf die Success Fee gewichtetes Honorarmodell hält den Fokus auf dem richtigen Ergebnis und nicht auf dem Abschluss irgendeiner Transaktion.

Harbor Partners konzentriert sich auf das Small-Cap-Segment, mit einem Enterprise Value typischerweise zwischen 3 Mio. € und 50 Mio. €. Es ist der Bereich, der von den großen Investmentbanken schlecht betreut wird und in dem ein erfahrener, präsenter Berater den größten Unterschied macht.

Ja. Unser Netzwerk an Gegenparteien umfasst strategische Käufer, Private-Equity-Fonds und Family Offices im In- und Ausland, sodass eine Transaktion den richtigen Erwerber erreichen kann, wo immer dieser ansässig ist.

Ja. Die Partner, die das Mandat gewinnen, sind diejenigen, die es ausführen, Tag für Tag im Raum. Das ist ein bewusster Gegensatz zu den großen Firmen, in denen Senior-Banker präsentieren und Junior-Teams den Prozess führen.

Es gibt keine einzelne Zahl: Der Wert wird aus einem Multiplikator des normalisierten EBITDA, einem DCF und vergleichbaren Transaktionen aufgebaut und anschließend durch einen Wettbewerbsprozess verfeinert, in dem qualifizierte Käufer konkurrieren. Harbor Partners gibt im ersten Bewertungsgespräch eine vorläufige Werteinschätzung, noch vor jedem formellen Mandat.

Harbor Partners erstellt eine belastbare Werteinschätzung mit Multiplikatoren des normalisierten EBITDA, Discounted Cash Flow (DCF) und vergleichbaren Transaktionen und kreuzt alle drei. Wir unterscheiden zudem Enterprise Value von Equity Value, damit die oberste Zahl korrekt interpretiert wird.

Enterprise Value ist der Wert des Geschäfts als Ganzes, unabhängig davon, wie es finanziert ist, während Equity Value das ist, was nach Bereinigung der Nettoverschuldung und anderer Posten tatsächlich bei den Aktionären ankommt. Beide zu verwechseln ist einer der häufigsten Fehler in einer Verhandlung, weshalb ein guter Berater beide klar einordnet.

Der Wert wird durch Faktoren wie das normalisierte EBITDA, die Qualität und Nachhaltigkeit der Ergebnisse und die identifizierten Value Driver bestimmt und nach oben durch einen Wettbewerbsprozess geschützt, in dem mehrere qualifizierte Käufer konkurrieren. Ein einzelner Käufer ohne Wettbewerbsdruck ist der sicherste Weg, Wert auf dem Tisch liegen zu lassen.

Die EBITDA-Normalisierung bereinigt das ausgewiesene Ergebnis um einmalige, nicht wiederkehrende oder eigentümerspezifische Posten, damit die Zahl die wahre Ertragskraft des Geschäfts widerspiegelt. Sie ist eine der ersten Aufgaben in der Phase der Bestandsaufnahme und Vorbereitung, da der Bewertungsmultiplikator auf diesen normalisierten Wert angewendet wird.

Der Retainer ist eine Pauschalvergütung, die die Anfangsarbeit des Mandats finanziert, Bestandsaufnahme, EBITDA-Normalisierung, Bewertung, Information Memorandum und Finanzmodell sowie die strukturierte Ansprache der Gegenparteien. Er besteht neben einer beim Abschluss fälligen Success Fee, wobei der Großteil der Vergütung auf diese Success Fee gewichtet ist.

Die Success Fee wird per Definition nur dann gezahlt, wenn die Transaktion zustande kommt, sie ist also nicht fällig, wenn die Transaktion nicht abgeschlossen wird. Genau das richtet unseren Anreiz an Ihrem aus: Der Großteil unserer Vergütung hängt davon ab, das richtige Ergebnis zu erzielen.

Unser gesamter Prozess ist darauf ausgelegt, dies zu vermeiden: bilaterales NDA vor jeder Informationsweitergabe, ein Datenraum mit Zugriffskontrolle und eine selektive, kontrollierte Ansprache nur qualifizierter Gegenparteien. Vertraulichkeit ist der Grund, warum wir den Markt sorgfältig ansprechen, anstatt einen Verkauf publik zu machen.

Sie müssen zu Beginn nicht alles bereithalten: Die Phase der Bestandsaufnahme und Vorbereitung existiert genau dazu, die Finanzinformationen zu ordnen, das EBITDA zu normalisieren und gemeinsam mit Ihnen das Information Memorandum und das Finanzmodell zu erstellen. Typischerweise geht man von den historischen Abschlüssen und den Managementinformationen aus, die wir dann in Materialien umwandeln, die qualifizierte Käufer bewerten können.

Das Information Memorandum ist das Dokument, das qualifizierten Käufern die Geschichte des Unternehmens erzählt, Ihr Geschäft, Ihre Zahlen und Ihre Value Driver, und wird zusammen mit dem Finanzmodell während der Phase der Bestandsaufnahme und Vorbereitung erstellt. Es wird nur unter einem bilateralen NDA und über einen kontrollierten Prozess weitergegeben.

Ihre Hauptrolle besteht darin, Informationen bereitzustellen und die zentralen Entscheidungen zu den richtigen Zeitpunkten zu treffen, während Harbor Partners den Prozess als zentrale Verantwortungsstelle konzipiert und steuert. Ein bewusstes Ziel beim Einsatz eines Beraters ist es, Sie auf die Führung des Geschäfts konzentriert zu halten, anstatt täglich von der Transaktion abgelenkt zu werden.

Ein Anwalt ist für den SPA und die juristische Mechanik unerlässlich, führt jedoch keinen Wettbewerbsprozess, erstellt nicht die Bewertung und generiert keine Gegenparteien. Ein M&A-Berater bringt diese drei Dinge mit und arbeitet mit Ihrem Anwalt zusammen, nicht an seiner Stelle.

Ein Steuerberater kennt die Zahlen, hat aber nicht das Mandat, Preis und Bedingungen gegenüber einer professionellen Gegenpartei zu verhandeln oder einen strukturierten Wettbewerbsprozess zu führen. Der Berater kümmert sich um Bewertung, Origination und Verhandlung und arbeitet auf der finanziellen Seite mit Ihrem Steuerberater zusammen.

Ein generischer Broker beschränkt sich oft darauf, eine Vorstellung herzustellen, während ein M&A-Berater die gesamte Transaktion als zentrale Verantwortungsstelle konzipiert und steuert, Bewertung, Information Memorandum, Wettbewerbsprozess der NBO, Verhandlung, Due Diligence und Abschluss. Harbor Partners führt dies bei jedem Mandat mit der Strenge eines Private-Equity-Hauses durch.

Eine Transaktion hat steuerliche Auswirkungen, die von Ihrer konkreten Situation abhängen, weshalb wir empfehlen, einen Steuerexperten einzubeziehen, mit dem wir uns innerhalb des Prozesses abstimmen. Harbor Partners strukturiert die Transaktion und die Verhandlung, während die detaillierte steuerliche Behandlung in den Händen eines qualifizierten Beraters liegt.

Die LOI (Letter of Intent) legt die wesentlichen Bedingungen fest, die ein Käufer vor der detaillierten Due Diligence vorschlägt, und der SPA (Sale and Purchase Agreement) ist der verbindliche Vertrag, der die Transaktion umsetzt. Beide werden in Phase 4 unseres Prozesses verhandelt, wobei Ihr Anwalt die juristische Ausarbeitung übernimmt.

Ein Earnout ist ein Teil des Preises, der nach dem Abschluss gezahlt wird, abhängig vom Erreichen vereinbarter Ziele durch das Unternehmen, und ist einer der Posten, die in unserer Phase des Abschlusses und der Nachtransaktion neben den Completion Accounts gesteuert werden. Wir verhandeln diese Mechanismen so, dass die Bedingungen fair und umsetzbar sind und keine spätere Streitquelle.

Ja, unser fünfphasiger Prozess umfasst Abschluss und Nachtransaktion und deckt Closing-Bedingungen, Completion Accounts, Earnouts und gegebenenfalls Post-Closing-Unterstützung ab. Die Verantwortung des Beraters erstreckt sich über den gesamten Lebenszyklus und nicht nur bis zur Unterzeichnung.

Ja. Wenn Wachstum oder ein konkretes Projekt Eigen- oder Fremdkapital erfordert, strukturieren wir den Fall und sprechen die richtigen Investoren und Finanzierer an, anstatt einen Komplettverkauf durchzuführen. Es ist eine der häufigen Situationen, in denen es mehr Wert schafft, einen Berater frühzeitig einzubinden.

Ja, das erste Bewertungsgespräch ist kostenlos und unverbindlich. Darin verstehen wir Ihre Ziele, geben eine vorläufige Einschätzung zu Wert und Machbarkeit und erläutern den Prozess, alles vertraulich, bevor ein Mandat unterzeichnet wird.

Harbor Partners hat bereits über 300 Mio. € an Transaktionen beraten und wurde in die Forbes 30 Under 30 Europe aufgenommen. Wir betrachten die Erfolgsbilanz und überprüfbare Referenzen bei vergleichbaren Transaktionen als ein Kriterium, das jeder Unternehmer vor der Beauftragung eines Beraters prüfen sollte.

Ja. Wenn es keinen Nachfolger gibt oder um das Risiko für das Privatvermögen zu verringern, ist eine Transaktion oft der sauberste Weg und profitiert von unabhängiger Begleitung. Harbor Partners führt diese Prozesse vertraulich, mit Senior-Partnern, die von Anfang bis Ende eingebunden sind.

Unsere M&A-Mandate konzentrieren sich auf Transaktionen mit einem Enterprise Value zwischen 3 Mio. € und 50 Mio. €, sodass Geschäfte unterhalb dieser Spanne außerhalb des üblichen Rahmens liegen. Das erste Gespräch ist kostenlos und unverbindlich, daher lohnt es sich, uns zu kontaktieren, damit wir Sie orientieren können.

Unsere M&A-Arbeit folgt einem strukturierten Prozess in 5 Phasen, der in der Regel zwischen 6 und 12 Monaten dauert und die Transaktion von Vorbereitung und Bewertung bis zum Abschluss führt. Jede Phase baut auf der vorherigen auf, wobei das Senior-Team die Dokumentation, die Ansprache von Käufern oder Zielunternehmen, die Verhandlung und das Closing führt.

Jede Methode betrachtet den Wert aus einem anderen Blickwinkel, EBITDA-Multiplikatoren und Vergleichswerte verankern sich am Markt und an Transaktionen von Vergleichsunternehmen, während der DCF den Wert aus Ihren prognostizierten Cashflows aufbaut, sodass es normal ist, eine Spanne und keine einzelne Zahl zu erhalten. Wir verwenden sie gemeinsam, um eine belastbare Bewertung zu triangulieren und die Faktoren hinter jeder Differenz zu erklären.

Ein Datenraum ist ein kontrolliertes, vertrauliches Repositorium, in dem die qualifizierten Käufer während der Due Diligence die Unternehmensdokumente prüfen, mit Zugang erst nach Unterzeichnung eines NDA. Wir richten ihn als Teil der Vorbereitung des Unternehmens auf den Markt ein, damit die Informationen selektiv und zu Ihren Bedingungen weitergegeben werden.

Wir führen einen selektiven Prozess und sprechen unter NDA eine sorgfältig ausgewählte Gruppe qualifizierter Käufer an, anstatt das Unternehmen dem gesamten Markt bekannt zu machen. Das schützt die Vertraulichkeit und neigt dazu, Gegenparteien mit einer echten strategischen oder finanziellen Passung anzuziehen.

Ja, neben Sell-Side-Mandaten sind wir auch auf der Buy-Side tätig und unterstützen Sie bei der Identifikation, Ansprache, Bewertung und Verhandlung von Zielunternehmen. Es gelten derselbe 5-Phasen-Prozess, dieselbe Bewertungsstrenge und dieselbe Vertraulichkeit.

Ja, wir arbeiten an grenzüberschreitenden Transaktionen und können internationale strategische Erwerber und Finanzinvestoren wie Private-Equity-Fonds einbinden. Wir halten die Transaktionsbedingungen über den gesamten Prozess hinweg auf Englisch, um sie für ausländische Gegenparteien zugänglich zu machen.

Unsere M&A-Mandate kombinieren einen Retainer mit einer beim Abschluss fälligen Success Fee, wobei die beiden Elemente gemeinsam die Honorarstruktur bilden. Die Einzelheiten, wie sie festgelegt werden und ob sie zusammenwirken, werden zu Beginn im Mandat vereinbart, und wir erläutern sie im kostenlosen Erstgespräch.

Ja, selbst wenn bereits ein Angebot auf dem Tisch liegt, kann ein Berater es anhand einer unabhängigen Bewertung prüfen, testen, ob es einen fairen Enterprise Value widerspiegelt, und Bedingungen über den Preis hinaus verhandeln, etwa Struktur und Earnouts. Das kostenlose Erstgespräch ist ein risikoarmer Weg, um zu erkennen, ob das Angebot wettbewerbsfähig ist.

Ja, neben einem Komplettverkauf können wir Ihnen auch helfen, Kapital aufzunehmen oder einen Partner aufzunehmen, was bedeutet, einen Anteil zu verkaufen, anstatt vollständig auszusteigen. Wir passen den Prozess und die Bewertung an das von Ihnen gewünschte Eigentumsergebnis an.

Sie müssen nicht warten, die Abschlüsse vorzubereiten und zu normalisieren, einschließlich der EBITDA-Bereinigung, ist Teil der Anfangsphasen unseres Prozesses. Uns frühzeitig einzubinden hilft sogar, denn das kostenlose Erstgespräch ermöglicht es uns, zu signalisieren, was vor dem Marktgang zu ordnen ist.

Wir führen die Transaktion selbst, aber für die steuerlichen Auswirkungen des Verkaufs, die erheblich sein können, empfehlen wir, mit einem dedizierten Steuerexperten zusammenzuarbeiten. Wir stimmen uns mit Ihren Steuer- und Rechtsberatern ab, damit Transaktionsstruktur und Steuerplanung zusammenpassen.

Wenn mehr als ein qualifizierter Käufer Interesse hat, helfen wir Ihnen, nicht nur den genannten Preis abzuwägen, sondern auch die Transaktionsstruktur, die Earnout-Bedingungen, die Auswirkung zwischen Equity und Enterprise Value, die Abschlusssicherheit und die Passung. Das Ziel ist das insgesamt beste Ergebnis für Sie und nicht nur die höchste Zahl.

Bei all unseren M&A-Mandaten, vom kleinsten bis zum größten Ende der Spanne von 3 Mio. € bis 50 Mio. €, werden die Arbeiten vom Senior-Team geführt, mit demselben strukturierten 5-Phasen-Prozess und derselben Bewertungsstrenge. Die Tiefe der Begleitung hängt nicht davon ab, ob man am oberen Ende der Spanne liegt.

Ja, unsere Praxis im Strategic Consulting bringt über 50 Jahre kombinierte Erfahrung in Marktstudien, Feasibility sowie Commercial und Financial Due Diligence (CDD und FDD) ein, in Branchen wie Transport, Luftfahrt, Keramik, Rechenzentren und Industrie. Das ermöglicht es uns, Ihr Unternehmen in seinem jeweiligen Markt einzuordnen, wenn wir es gegenüber Käufern positionieren.

Ja, obwohl wir an der Av. da Liberdade in Lissabon ansässig sind, arbeiten wir landesweit und an grenzüberschreitenden Transaktionen. Der Standort des Geschäfts ist kein Hindernis für die Übernahme des Mandats.

Da der Prozess in der Regel zwischen 6 und 12 Monaten dauert und die Anfangsphasen die Vorbereitung und Normalisierung der Abschlüsse umfassen, erzielt ein deutlich früherer Start vor dem angestrebten Ausstieg das beste Ergebnis. Da das erste Gespräch kostenlos und unverbindlich ist, gibt es keinen Nachteil, das Gespräch früh zu beginnen.

Das Erstgespräch ist kostenlos und völlig unverbindlich: Es ist eine Gelegenheit, Ihre Ziele zu besprechen, eine erste Einschätzung zur Machbarkeit und zum Bewertungsansatz zu erhalten und zu verstehen, wie die Struktur aus Retainer plus Success Fee und der 5-Phasen-Prozess auf Ihren Fall angewendet würden. Wir gehen nur dann zu einem formellen Mandat über, wenn es für beide Seiten Sinn ergibt.